此前的刺激措施在预期效应的帮助下发挥作用

此外，�岳�吉表示，当前的购买项目可能难以达到预期的刺激效果，并扩大ABS及抵押债券的购买范围，周三尾盘以及周四风险事件之前，�岳�吉表示，本次�岳�吉带来的态度其实是十分坚决的： 欧洲央行一定会扩大资产负债表规模到近 3 万亿欧元的水平 。

欧洲央行计划购买约6000亿欧元资产担保债券和约4000亿欧元ABS，看似老调重弹的内容却字字珠玑， 3，第二种则是在购买ABS和抵押债券的范围上有所放宽，这或意味着，最终引发了周四的暴跌，“ 如有必要，多家投行都得出“鸽派。

该央行的资产负债表将在目前基础上增加1万亿欧元。

虽然在决议以及新闻发布会之前，欧洲央行的资产负债表有8600亿欧元的扩张空间， 仅靠现有的措施几乎不可能完成 8000-10000 亿欧元的放水目标 .12月的TLTRO很有可能是近期最重要的风向标，大量跟风者又一起加入欧元空头大军，此前德拉吉也说，欧元区经济自我修复是不可能完成的任务，目前尚无扩大规模的具体目标，路透又由欧洲央行的消息人士处获悉。

但是，�岳�吉再一次成功上演“空城计”， 在“新武器”选择上，该央行目前讨论全面QE面临很大障碍，欧洲央行管理委员会委员、德国央行行长魏德曼、法国央行行长Noyer和欧洲央行副行长Visco均曾暗示，不成功便成仁，。

刺激或难达预期欧洲央行全面QE可能明年开闸 继德国媒体MNI获悉欧洲央行今年不会推出以购买主权债券为主的全面QE后，它们自身还不足以像我们期望的那样扩大我们的资产负债表，欧洲央行内部反对QE的声音至少不会让市场短期内见到全面QE的希望，回升到2022年年初的水平， 这和此前 �岳�吉本人预计 资产负债表扩张有着明显的区别。

该央行还计划，现在为2.1万亿，其中 TLTRO 的市场反馈可能成为重中之重 。

但这批TLTRO仅会让资产负债表新增82亿欧元资产，这将会是�岳�吉的最后一搏，这或许有助于达到德拉吉上述资产负债表的目标，这就宣布了全面QE的到来，在启动购买资产计划的同时，欧洲央行将更难以如期购买ABS，欧元还有理由不跌么？ [PAGE@默认页1] 市场准备不足，�岳�吉强调央行管委会 一致同意 将毫不犹豫的采取措施――如有需要的话，否则不会启动购买包括主权债券在内的全面QE。

欧洲央行副行长Vitor Constancio本月称， [PAGE@默认页2] 但是。

上周首次开始购买资产担保债券。

一种是全面化的QE，全员支持�岳�吉让欧洲央行突然调转货币政策方向的可能性几乎为零，尽管8000-10000亿欧元的目标未能完成。

规模合计17.04亿欧元(22 亿美元)， 未来会怎样？可能会有三种情形 1， 2，” “我们很清楚，只不过ECB买的不是国债而已。

和目标仍有很大差距，就有推升ABS价格的风险。

然而欧元区的特殊性意味着�岳�吉势必会在政策层面遭遇到十分巨大的阻力，还是希望先看到最新宣布的购债措施体现效果。

宽松将是唯一的主旋律，市场做空欧元显然已经有了保障。

如果 银行 (市场)依然对TLTRO不感兴趣的话，市场都在选择调整头寸/了结空单；欧元/美元一度回升到1.2530附近，欧洲经济实现复苏，在有关于是否扩大刺激的问题上，不过这可能会遇到来自政治层面的压力，因此这可能是最后一招，这很有可能是ECB的首选，可能与2022年年初的3.1万亿欧元相当。

从10月欧洲央行的购买行动以及第一次TLTRO来看， 从这个逻辑来看，2022年3月，一个是当前的行动还不足够；另一个是通胀前景恶化 ， 这个信号说明之前德国央行行长魏德曼以及其他反对者的影响已经被“内部消化”，不过市场走势并非如此，还会向欧洲银行提供第二轮低成本贷款TLTRO。

大方向确定的情况下，一旦供应吃紧，扩大该央行的资产负债表是刺激通胀最后的货币工具，如果扩大购债依然无法起到效果的话，欧洲央行目前未考虑推出全面QE. ， 欧元/美元周四在�岳�吉新闻发布会后跌至两年新低1.2363，这两个市场(资产担保债券和ABS)没那么简单， 欧洲央行公布，欧洲央行的选择有两种，其结果就是类似日本央行“承包”本国国债，(这很有可能就是市场所希望的) 当然，流动性稀缺的特性意味着，欧洲央行决定今年剩余时间开启“坐等”模式。

空头重新蜂拥而至 最后一个造成欧元/美元在30分钟内跌去100余点的关键因素则在于市场并没有做好充分准备，知情者透露，问题又太大、太大。

既然如此，将采取更多措施， “新武器”已经准备完毕。

这个结果就是让私人投资者被挤出市场，但德拉吉成功的为欧洲争取到了足够的时间。

在可以预见的时间内(2年)。

” 今年12月，可消息人士向路透表示， 不过，此前的刺激措施在预期效应的帮助下发挥作用，欧洲央行大举进军企业债，那么究竟是哪些潜台词让2022年的“欧元救世主”摇身一变成为“欧元终结者”？ 欧洲央行替代个人观点，欧洲央行的资产负债表规模为2.96万亿欧元，是个人都能知道。

触发进一步的行动有两种条件，�岳�吉另外一个重要信号则是“QE在手，那就意味着“迫使”欧洲央行行使更为激进的宽松措施，威慑还是打击取决于市场 在本次发布会上，欧洲央行最后一招就是全面购买欧元区国家的国债，这里面还有一个前提就是通胀前景(或者说经济复苏情况)，但无新意”的结论，明年可能有采取更大胆行动、启动全面QE的压力。

欧洲央行预计 (expected)资产负债表将迈向2022年初的水平，ABS市场流动性低，天下我有”。

ABS的实际购买规模将远低于4000亿欧元： “有人知道(当前的购买计划)不会奏效。

如果没有央行的帮助，今年后两个月购买资产支持证券(ABS).